En esta última semana vino un shock inesperado que hizo que la corrección del dólar paralelo sea bastante mayor. Ahora ya se abre mucha más incertidumbre porque el valor de $500 todavía no es, en términos reales, el mayor valor que el dólar paralelo alcanzó en los últimos 2 años.
El desequilibrio fiscal de la Nación contrasta con la holgada situación financiera de las provincias. Esto se debe a que las provincias usaron la inflación para licuar gastos. Si se simula una baja de la inflación, las provincias vuelven a ser deficitarias. Por eso es imprescindible un ordenamiento integral de los tres niveles del Estado.
La gente se puso nerviosa porque el dólar paralelo superó la barrera de los $400. En rigor, el dólar paralelo no está subiendo, está acompañando la inflación. Con este antecedente, trazando un escenario no alarmista para la inflación, podemos intentar realizar algunas proyecciones para el dólar paralelo en las fechas claves del 2023.
El 2023 será un año marcado por lo político. Con elecciones provinciales comenzando en abril, y considerando lo ocurrido en el 2019 tras las PASO, es factible que cualquier sorpresa política dictamine el rumbo de la economía. Sin embargo, puede trazarse un escenario base para pensar la economía que viene.
El dólar-Qatar no es de $306. Es de $200. Porque los $106 restante el turista argentino que compro con TC en el exterior los recupera cuando le toca pagar el Impuesto a las Ganancia y a los Bienes Personales. Mirando lo que pasó en los Mundiales de 2014 y 2018 aparece que $200 es muy bajo y que habrá importante presión sobre las reservas por la utilización de la TC por compras en el exterior.
Mientras el “dólar soja” más engrose las reservas, más emisión monetaria habrá y, consecuentemente, más inflación. Subyace una obsesión por aumentar las reservas, cuando los esfuerzos deberían estar en bajar el gasto público. El problema no es que falten dólares en la economía, sino que sobran pesos.
Las primeras expectativas con el dólar soja son positivas. Aumentó la liquidación del complejo sojero y parece que van apareciendo los tan necesarios dólares. Analizando el esquema con más detalle, lo que aparece es que –lejos de traer los dólares– el esquema exacerbará la inflación y el drenaje de reservas.
Gran parte del sistema político adhiere a la idea de que el equilibrio fiscal no es imprescindible porque la inflación es un fenómeno multi-causal. Sin negar la multi-causalidad, lo cierto es que –en el caso de la Argentina– el enorme desorden del Estado es la principal causa de las recurrentes crisis inflacionarias.
El denominado dólar "blue" se negoció con un aumento de un peso, a $225 por unidad, con lo que en los últimos cuatro días anotó una suba de $9 (4,16%).
En el segmento informal, el denominado dólar "blue" se negoció sin cambios, a un promedio de $224 por unidad.
En el segmento informal, el denominado dólar "blue" avanzó cinco pesos, a un promedio de $221 por unidad.
En tanto, en el mercado bursátil, el dólar contado con liquidación (CCL) sube 1,2%, a $ 241,08; mientras que el MEP marca un incremento de 0,9%, a $ 233,05, en el tramo final de la rueda.